8月19日，中国证监会宣布批准郑州商品交易所(以下简称“郑商所”)自2022年8月26日起交易菜籽油和花生期权。市场认为，上市的菜籽油和花生期权可以与现有的期货期权形成合力，提供更丰富、更完善、更灵活的风险管理工具，有助于更好地服务于企业的稳健经营和行业的高质量发展。
石油安全是国家粮食安全的重要组成部分，是关系中国经济发展和社会稳定的全局性战略问题。花生是我国自给率最高的大宗油料作物。菜籽油是中国消费和进口第二大植物油品种，是油脂板块的重要组成部分。2022年中央一号文件明确提出，要多措并举提高石油产能。
为服务油脂产业发展，郑商所从2007年开始陆续上市菜籽油、菜籽粕、油菜籽、花生期货、菜籽粕期权。经过多年的精心培育，菜籽油和花生期货市场规模不断扩大。目前菜籽油现货市场已经深度整合，60%以上的现货交易都是以基差的形式进行的。菜籽油期货法人客户持仓量占比71.5%，居国内期货品种首位；花生期货上市一年多来，总体运行平稳，功能发挥良好，产业企业参与度不断提高。大多数龙头企业都利用花生期货进行风险管理。同时，花生“保险+期货”等“三农”项目创新金融服务不断推出，有效保障了农民收入，促进了农业生产的连续性和稳定性。
油脂板块具有产业链长、参与者多、市场化程度高的特点。近年来，受国内外新冠肺炎疫情反复、宏观经济形势变化等因素影响，菜籽油、花生现货价格波动加大，工业企业个性化套期保值需求更加强烈。
中粮控股有限公司油脂业务部总经理周继帅认为，在当前油脂市场波动较大的背景下，单纯依靠期货工具已经不能完全满足企业风险管理的需求。期权的上市将为产业链上下游企业提供更加丰富的贸易定价和套期保值工具，帮助现货企业更加合理有效地管理市场风险，有利于提高现货企业的经营规模。
据悉，郑商所先后推出了白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕、动力煤等6个期权，形成了较为完整的期权合约规则体系。本次发行的菜籽油、花生期权合约与郑商所上市期权合约设计思路一致，适用同一套规则。在此之前，郑商所已通过调研、座谈、公开征集等方式广泛征求市场意见，现有合同得到各方广泛认可。
具体来说，菜籽油和花生期权合约的交易单位均为1手期货合约；最低价格变化0.5元/吨；涨跌停板幅度与标的期货合约相同；合约月份为连续两个月，活跃月份持仓量超过5000手；锻炼方式都是美式的；上市首日，每个目标月份会有19个看涨期权和19个看跌期权。
市场人士普遍认为，期权作为一种非线性风险管理工具，不仅可以满足市场个性化的风险管理需求，还可以通过与相应的期货品种形成联动，进一步增强期货市场的韧性，促进其有效发挥功能。
国泰君安期货油脂分析师富博告诉记者，近年来，蔬菜类商品基差交易蓬勃发展，这是基于蔬菜期货的创新应用。随着菜籽油和花生期权的陆续上市，预计将促进权利贸易的发展，在锁定基差的基础上提供保险机会，既可以帮助下游客户锁定最高收购价格，也可以帮助上游客户锁定最低销售价格，并可能从涨价或降价中获得潜在利益。
郑商所相关负责人表示，下一步，郑商所将在中国证监会的指导下，扎实做好菜籽油和花生期权上市的各项准备工作。确保菜籽油和花生期权的顺利推出和稳健运行，并继续开展市场培育活动，深入挖掘和推广典型案例，丰富企业风险管理策略，更好地服务国家油脂安全。
